वीआई के 25,000 करोड़ रुपये के ऋण-वित्त पोषण में देरी से वित्तीय बदलाव को खतरा हो सकता है

द इकोनॉमिक टाइम्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, वोडाफोन आइडिया (वीआई) के चल रहे वित्तीय संघर्ष को उसकी 25,000 करोड़ रुपये की ऋण-फंडिंग योजना में महत्वपूर्ण देरी से बढ़ा दिया गया है, जिससे टेल्को की वित्तीय बदलाव हासिल करने की क्षमता के बारे में चिंताएं बढ़ गई हैं।

यह देरी कंपनी के समायोजित सकल राजस्व (एजीआर) बकाया पर एक झटके के बाद हुई है, जब सुप्रीम कोर्ट ने आंकड़े की फिर से गणना करने के लिए उसकी सुधारात्मक याचिका खारिज कर दी थी।

जैसा कि रिपोर्ट में कहा गया है, विश्लेषकों को उम्मीद है कि सरकार हस्तक्षेप करेगी और वीआई के बकाया के हिस्से को इक्विटी में बदल देगी, जिससे नकदी संकट से जूझ रही कंपनी को कुछ राहत मिलेगी।

वीआई पर एजीआर से संबंधित 70,320 करोड़ रुपये का बकाया है, जिसे पूरा करने के लिए उसे संघर्ष करना पड़ रहा है, खासकर सितंबर में सुप्रीम कोर्ट द्वारा उसकी याचिका खारिज होने के बाद।

कंपनी को आसन्न वित्तीय बोझ का भी सामना करना पड़ रहा है, मार्च 2026 तक सरकारी देनदारियों में 29,000 करोड़ रुपये और सितंबर 2025 में बकाया पर रोक की समाप्ति के बाद मार्च 2027 तक 43,000 करोड़ रुपये अतिरिक्त होंगे।

वोडाफोन आइडिया ने शुरू में नवंबर के अंत तक आवश्यक फंडिंग सुरक्षित करने की उम्मीद की थी। हालाँकि, एजीआर याचिका खारिज होने के आलोक में, ऋण जुटाने के प्रयासों में अब देरी होने की संभावना है। यह तब आया है जब कंपनी बढ़ती देनदारियों और कठिन प्रतिस्पर्धी परिदृश्य से जूझ रही है, खासकर प्रतिद्वंद्वियों रिलायंस जियो और भारती एयरटेल के खिलाफ।

सरकार, जिसके पास कंपनी में 23.15 प्रतिशत हिस्सेदारी है, वीआई की वित्तीय सुधार में एक प्रमुख खिलाड़ी बनी हुई है। आदित्य बिड़ला समूह (14.76 प्रतिशत) और वोडाफोन समूह (22.56 प्रतिशत) भी Vi के सह-मालिक हैं।

कंपनी के लिए अगले तीन वर्षों में 50,000 रुपये से 55,000 करोड़ रुपये के पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) योजना को क्रियान्वित करने के लिए डेट फंडिंग महत्वपूर्ण है। इस योजना का लक्ष्य वीआई के 4जी कवरेज का विस्तार करना और प्राथमिकता वाले बाजारों में 5जी सेवाओं के रोलआउट में तेजी लाना है, जो प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए टेल्को के लिए महत्वपूर्ण है। हालाँकि, इन निधियों को सुरक्षित करने में देरी योजना की व्यवहार्यता के बारे में चिंता पैदा करती है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि वीआई के सीईओ अक्षय मूंदड़ा ने कहा है कि बैंक अब कंपनी के पर्याप्त एजीआर बकाया के लिए संभावित राहत के साथ-साथ ऋण देने से पहले बैंक गारंटी (बीजी) की संभावित छूट पर सरकार से स्पष्टता की मांग कर रहे हैं।

वीआई ने यह भी संकेत दिया है कि वह सरकार के साथ आगे ऋण-से-इक्विटी रूपांतरण के माध्यम से किसी भी संभावित नकदी की कमी को पूरा करने का इरादा रखता है। इसके अतिरिक्त, कंपनी 2022 से पहले हासिल किए गए स्पेक्ट्रम के लिए बैंक गारंटी की आवश्यकता को हटाने के लिए सक्रिय रूप से पैरवी कर रही है। इससे आने वाले महीनों में बीजी में 24,746 करोड़ रुपये हासिल करने का दबाव कम हो जाएगा।